MrHo
Forum Admin
Posts: 1,545
|
Post by MrHo on Dec 20, 2013 16:23:54 GMT 7
Mục tiêu kiến thức- Nhận biết ý nghĩa và nguyên tắc thực hiện việc phân bổ vốn vào các lớp tài sản được chọn ưu tiên của nhà đầu tư
- Làm rõ vai trò và nội dung các bước trong quy trình quản trị danh mục của nhà đầu tư
- Tìm hiểu về các dạng thức chiến lược quản trị danh mục đầu tư và phong cách (khẩu vị) đầu tư đặc thù
Thuật ngữ quan trọng- Phân bổ vốn đầu tư (vào các lớp tài sản chọn lọc) = Asset Allocation
- Chọn lọc lớp tài sản đầu tư = Asset Selection
- Lớp tài sản = Asset class
- Các mặt hạn chế trong đầu tư = Investment Constraints
- Giới đầu tư có tổ chức (hoặc Tổ chức đầu tư) = Institutional investor
- Văn bản Chính sách đầu tư = Investment Policy statement
- Chiến lược Quản trị Danh mục = Portfolio Management strategy
- Lối quản lý danh mục thụ động = Passive portfolio management
- Lối quản lý chủ động = Active portfolio management
- Phong cách (khẩu vị) đầu tư = Investment style
|
|
MrHo
Forum Admin
Posts: 1,545
|
Post by MrHo on Dec 20, 2013 16:28:53 GMT 7
Nguyên lý chung Phân bổ vốn đầu tư ( Asset Allocation) là quy trình phân tích và ra quyết định về cách phân bổ vốn theo quốc gia và lớp tài sản, có tính đến các mặt hạn chế trong tiến trình đầu tư, nhằm đạt được mục tiêu đầu tư đã định- Lớp tài sản (asset class) là nhóm chứng khoán có đặc điểm, tính chất, và mối quan hệ rủi ro/lợi nhuận tương đồng với nhau.
- Các mặt hạn chế (constraints) và mục tiêu đầu tư (objectives) thường có sự khác biệt lớn giữa nhà đầu tư cá thể và tổ chức đầu tư
Một chiến lược đầu tư ( Investment strategy) được xác lập dựa trên 4 quyết định - Những lớp tài sản nào cần được quan tâm đầu tư
- Trọng số (độ ưu tiên) của chính sách đầu tư áp dụng cho mỗi lớp tài sản được chọn
- Biên độ tỷ trọng vốn phân bổ căn cứ theo trọng số chính sách đầu tư
- Chứng khoán nào trong mỗi lớp tài sản phù hợp với danh mục đầu tư tổng thể
Các công trình nghiên cứu cho biết phần lớn (85% đến 95%) kết quả đầu tư tổng thể tùy thuộc vào 2 quyết định đầu tiên, chứ không phải việc chọn tài sản cụ thể để đầu tư
|
|
MrHo
Forum Admin
Posts: 1,545
|
Post by MrHo on Dec 20, 2013 16:33:37 GMT 7
Quy trình Quản trị Danh mục Đầu tư ( Portfolio Management Process) thường bao gồm 4 phần : - Bản Chính sách đầu tư (Policy statement) cụ thể hóa các mục tiêu đầu tư và mức rủi ro được phép, thường được tái duyệt định kỳ, và dùng để định hướng cho mọi quyết định liên quan đến đầu tư
- Nghiên cứu môi trường kinh tế tài chính hiện thời và dự báo xu hướng tương lai, thường xuyên được theo dõi giám sát và cập nhật liên tục, nhằm tạo cơ sở lựa chọn chiến lược thích hợp để đạt được mục tiêu đầu tư
- Xây dựng Danh mục thông qua việc phân bổ vốn đầu tư khả dụng sao cho giảm thiểu rủi ro và đáp ứng các mục tiêu đầu tư
- Giám sát và Cập nhật việc đánh giá kết quả của danh mục đầu tư, tình hình thị trường và nhu cầu của nhà đầu tư, phản hồi thông tin và điều chỉnh chính sách đầu tư nếu cần, cũng như điều chỉnh chiến lược đầu tư tương ứng
Mô hình Quy trình
|
|
MrHo
Forum Admin
Posts: 1,545
|
Post by MrHo on Dec 20, 2013 16:37:35 GMT 7
Tổng quan triết lý đầu tư và mô hình xây dựng Chính sách cùng Chiến lược đầu tư
|
|
MrHo
Forum Admin
Posts: 1,545
|
Post by MrHo on Dec 20, 2013 16:43:39 GMT 7
Hai trường phái quản trị danh mục phổ biến là trường phái thụ động và trường phái chủ động - Trường phái quản trị danh mục thụ động (Passive portfolio management) sử dụng chiến lược đầu tư dài hạn buy-and-hold, với danh mục thường được cơ cấu cho tương thích với chỉ số thị trường tổng thể nhằm khớp với kết quả của diễn biến thị trường chung
- Trường phái quản trị danh mục chủ động (Active portfolio management) cố gắng tạo danh mục đầu tư tối ưu trong từng giai đoạn, trên cơ sở tích cực tham gia thị trường để điều chỉnh danh mục đầu tư dựa trên nhận định về diễn biến và xu hướng thị trường, qua đó kỳ vọng tối thiểu hóa rủi ro và/hoặc tối đa hóa lợi suất đầu tư vượt trội alpha (= realized return – risk-free return)
Phong cách đầu tư hoặc khẩu vị đầu tư (investment style) là việc xây dựng danh mục đầu tư thỏa mãn một hoặc một số đặc điểm ưu tiên đối với nhà đầu tư, chẳng hạn như danh mục cổ phiếu quy mô nhỏ ( small-cap stock), danh mục cổ phiếu P/E thấp, danh mục cổ phiếu giá trị ( value stock), danh mục cổ phiếu tăng trưởng ( growth stock), .v.v.
|
|